调研报告：
业绩增长 45%且符合调结构的产业方向，给予“审慎推荐”投资评级。公司主营业务为稀有金属复合材料（利润的 51%）、钛材（利润的 21%）、难熔及贵金属（利润的 13%）、金属纤维制品（利润的 12%）及其它。2010年复合材料和钛材产量分别增长 30%和 15%，难熔及贵金属实现了子公司管理层入股，金属纤维由于开拓新的市场带来增长 15%。受益于产量增长，公司业绩将同比增长 45%。从产业来讲，调整经济发展结构将为公司带来机遇。复合材料（钛钢复合板）、钛材、金属纤维制品均属环保受益产业，难熔及贵金属是核电受益产业，均是产业调整的支持产业。稀有金属复合材料产量增长 30%，利润增长 20%约为 6000 万。复合材料80%的产品是钛钢复合板，主要用于电厂烟气脱硫。老生产线 5000 吨产能 2009 年产量 7596 吨，新生产线