最近，NuScale首个示范项目的终止，以及大规模的裁员被视为美国小堆市场整体下滑的信号。不过目前更重要的是回顾终止的项目包含了哪些经验教训？NuScale如何才能从中获益，以赢得下一个客户？

NuScale与美国Utah Associated Municipal Power Systems （UAMPS）合作的Carbon Free Power Project（CFPP项目）的失败带来了重要的教训。其中一些是核业务的基本要素，另一些则与市场和小堆开发商之间市场份额竞争有关。

价格敏感型客户是一种常态

首先，NuScale UAMPS项目缺乏成本竞争力将影响该公司在罗马尼亚、波兰和印度尼西亚的出口机会。这三个国家对价格都很敏感，很可能会密切评估NuScale以及其他所有小堆（包括轻水堆和先进堆）开发商寻求出口销售的报价。

其他国家，如爱沙尼亚和菲律宾，正处于规划核电项目的早期阶段，也可能会更严格审查小堆报价。所有这些国家的主要竞争将来自用于发电的天然气价格以及天然气发电站交付时间，并与建造小堆进行对比。

UAMPS项目得到了美国政府13.5亿美元（约96亿人民币）现金的巨额补贴，使这一首创的新项目能够具备经济性。然而，在全球通胀压力缓解之前，菲律宾、波兰或其他任何地方的商业客户都不可能在东道国政府不为项目提供财务和利率担保的情况下，承诺为多个小堆项目提供数十亿美元的资本支出。

充分利用已有的成果

NuScale的50 MWe设计获得了美国核管会（NRC） 的批准。NRC对反应堆的认可是全球反应堆的黄金标准，NuScale应该充分利用这一点。

功率50 MWe版本的功率模块是2023年1月获得美国核管会（NRC）最终认证批准的第一个小堆设计。目前功率77 MWe的升级版本也已提交NRC审查，NuScale将这些模块作为VOYGR电站提供。

由于NuScale没有为50 MWe设计建造参考电站，更不用说77 MWe的功率提升版本，因此NuScale推广和销售能力受到了影响，潜在客户无法前往参观。因此，该公司的短期目标应该是为任何客户建造一座50 MWe小堆，并在成本不大幅上升且进度不大幅延误的情况下完工。这就是最小可行产品（MVP）的概念。MVP向投资者和潜在客户证明公司能够将其产品成功推向市场。

传统大型压水堆的建设和推广也采用了这种思路，以便潜在客户能够密切评估投入运营的参考电站。这是任何核电业主都希望对任何小堆开发商进行的测试。

NuScale后续项目计划中的一个是提供24个小堆为两个数据中心供电，其中12个用于美国Ohio州的数据中心，另外12个用于美国Pennsylvania州的数据中心。支持该项目的公司是一家私人控股公司，因此无法独立核实它是否有能力获得其声称的100亿美元（约700亿人民币）资金来资助该项目。此外，由于UAMPS项目的终止且没有参考电站，投资者可能会提出合理的疑问，NuScale如何能让市场相信它能建造24个小堆。

NuScale以及其他轻水堆和先进堆设计的小堆开发商曾多次声称，小堆的“工厂化制造”将形成规模经济并降低单位成本。这些说法的悖论在于，如果一家公司不能把第一个产品送到客户手中，它就不可能指望生产和销售多个产品。

出口销售存在机会窗口

在NuScale的一些出口机会中，美国政府提供了支持，例如为前端工程设计（FEED）工作提供资金。

在菲律宾，美国政府更进一步根据美国《原子能法》第123条批准了一项协议，该协议涵盖了美国核技术出口的和平利用。一旦就绪，包括小堆开发商在内的美国核能技术供应商可以将其反应堆出售给这个岛国。

除非美国承诺为小堆提供大量出口融资，就像韩国和日本多年来为大型反应堆所做的承诺一样，否则所有美国小堆开发商在最终将小堆推向市场时，都将在财务上处于不利地位。解决防止核扩散问题以打开新市场是一回事。美国政府需要采取下一步行动，以在其他参与者采取行动之前，为美国向这些新兴市场出口核技术提供融资便利。

目前，上述这些还有机会窗口。

下一个NuScale客户应避免的主要错误

NuScale的商业决策导致了UAMPS合同中包含了许多可以在未来交易中避免的失误。以下是一份简短的清单。

NuScale选择、或者被能源部说服，以联邦现金为筹码，选择了Idaho美国国家实验室地处偏远厂址，位于Idaho州Idaho Falls以西50英里（约80公里）的Arco沙漠上。

该计划是在一个七层办公楼大小的地下掩体中安装六台77 MWe小堆，以避免地面安全壳结构的成本。

Snake River平原的地下地质由沉积物和熔岩流（玄武岩）组成的透镜体。根据USGS的资料，Snake River平原西部平原的地层主要是未固结和弱固结的第三纪和第四纪沉积岩，厚度达5000英尺（约1500米）。如果要继续推进，需要进行大量复杂、耗时且昂贵的爆破工作。

UAMPS是NuScale的第一个客户，但因为它由一群倾向于回避风险的小型公用事业公司组成，其内部治理流程非常繁琐复杂。对于一个基于从未建造过设计的高度创新、价值数十亿美元的项目，选择UAMPS作为赞助商并不是一个明智的选择。

2023年1月，因钢材和混凝土成本上升而导致的通货膨胀加剧决定了项目的财务命运。令人费解的是，为何又过了近一年才宣布项目终止。即使通胀放缓，价格也不会恢复到以前的水平。这意味着任何参与NuScale交易的客户都必须避免购买美国能源部一厢情愿的批量化小堆目标价格，即 3600美元（约2.5万人民币）/千瓦的隔夜成本。

NuScale本应寻求拥有在运核反应堆的公用事业公司作为其首个客户，该公司拥有处理核能新项目专业技能的的管理团队。单个50 MWe的小堆相当于对现有反应堆的升级，这使其成为扩大未来增长的有趣替代方案，例如，随着电力需求的增加，增加更多50 MWe机组。这是应用“充分利用已有的成果”战略的另一个机会。

这种战略将大大节省成本，因为开关站和电网连接设施等都已具备，而且具有明确的面临日益增长电力需求的服务区域。包括铁路在内的当地和区域交通网络本来就是可用的。此外，还可以更容易地招聘熟练工人来建造电厂，以及保证供应链。

与位于Idaho州Snake River含水层之上的新厂址相比，毗邻在运反应堆的新小堆对环境的影响要小得多。

其他几家小堆开发商也注意到了这些问题。例如，通用电气-日立公司（GE-Hitachi，GEH）计划在美国田纳西河流管理局（TVA）的Clinch River厂址和加拿大Ontario Power Generation（OPG）的Darlington厂址建造多个BWRX-300小堆机组。X-energy宣布其首个ARDP项目厂址将位于Columbia发电站附近。

Holtec公司宣布计划在美国Michigan州Palisades核电站的厂址上建造两座300 MWe小堆，并在New Jersey州的Oyster Creek核电站前厂址建造一座或多座小堆。诚然，Holtec在Palisades的计划是说服美国能源部向其贷款70亿美元，以重新许可Palisades核电站现有反应堆并在两个厂址建造小堆，这是一个雄心勃勃的战略。联邦政府是否会同意为其提供资金还有待时间证明。