2025年9月11日，中国核能行业协会发布第58期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2025年9月）”。

一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）

上期预测结论是：受美联储可能宣布降息、WNA组织召开世界核研讨会等事件刺激，市场热度或将提升，预计现货价格将呈现上涨趋势，波动区间为68-78美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期BP模型，预计未来3个月现货价格将上涨。

8月市场复盘：8月，现货价格整体呈现上涨趋势。8月初，现货价格为70.95美元/磅。8月上旬，伴随市场出现的零星需求，现货价格在温和上行后企稳。8月下旬，哈原工（KAP）公布半年报并下调2026年名义产能、卡梅科（Cameco）宣布下调2025年麦克阿瑟湖产量，引发部分市场参与者对供应紧张的担忧，推动价格小幅走强，于8月29日达到75.90美元/磅。

展望未来，影响未来3个月（2025.09—2025.11）现货价格的因素包括：

投资基金动作——新获融资后持续入市采购。9月上旬，SPUT投资基金进行了410万股的小规模增发，据估算融资金额约7700万美元，并在现货市场采购超过150tU。未来数月，随着美联储降息释放流动性，融资环境的改善或将进一步催化投资基金的现货需求，推动其持续入市采购。

核电业主动作——跟随市场趋势少量补充库存。WNA年度会议落下帷幕，全球核电向好发展的预期得到强化，业主未来需求缺口呈现小幅扩大趋势。相较市场短期内的波动，核电业主更关注价格变化呈现的趋势。因此，在市场需求升温的情形下，业主会跟随市场趋势少量补充库存。

贸易商动作——择机入市采购。在供应端新消息影响下，贸易商为确保有充足产品向业主、投资基金等客户销售，可能择机进入市场采购。此外，近期美元指数进一步下探，至年内相对低位，一定程度上利好非美贸易商的采购。

本期预测结论是：综上，9-10月，在美联储降息、供应端调整等事件推动下，市场参与者或持续活跃，现货价格将温和上涨；11月，市场逐渐步入传统交易淡季，在消化上述事件的利好预期后，现货价格可能冲高回落，预计现货价格波动区间为68-78美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期ARIMA模型，预计未来3个月现货价格将上涨后小幅回落。

中长期-年度现货、长期价格预测指数（季度更新）将于2025年10月初更新并发布。