法国是全球核能发电比例最高的国家之一，目前法国共有18座核电站，运行着56台核电机组，总装机容量为6137万千瓦，核电在其总发电量中的占比超过60%。然而，法国的核能发展正面临前所未有的挑战。近年来，天然铀价格波动剧烈，2023年起铀价迅速上涨，尽管目前已 从2024年初的高位大幅下跌，但全球铀价仍保持在70~80美元/磅之间震荡，这对依赖核能的法国来说，无疑是一个巨大的经济负担。

在这样的背景下，欧安诺（Orano）公司的重要性愈发凸显。作为法国核燃料循环服务的龙头企业，欧安诺的前身阿海珐集团曾因核电项目拖期等问题陷入困境，但如今它已成为法国天然铀供应的中流砥柱。欧安诺不仅在法国国内拥有完善的核燃料循环产业链，还在全球布局铀矿资源，其业务涵盖从勘探、开采到铀转化、浓缩以及乏燃料再循环的全过程。然而，随着全球对核能需求的增加以及地缘政治不确定性加剧，天然铀市场供应愈发紧张。美国对俄罗斯核燃料的制裁、尼日尔政变等事件，都对全球铀供应造成了冲击。因此，欧安诺是否能持续稳定为法国供应天然铀，将成为法国核能未来发展的关键。

重视海外资源开发

——全球铀矿资源争夺赛冠军

在全球铀矿资源争夺赛中，欧安诺无疑是强有力的竞争者之一。作为全球领先的铀矿生产商，欧安诺凭借其在加拿大、哈萨克斯坦、尼日尔等国的矿山，掌控着丰富的铀矿资源。2018年到2023年期间，欧安诺储量及资源量保持在相对稳定的水平。截至2023年底，欧安诺掌控的海外铀资源储量高达20.2万吨，探明+推断铀资源量约13.7万吨，潜在铀资源量12.0万吨。

欧安诺公司的铀矿资源储量广泛分布于加拿大、哈萨克斯坦及尼日尔三国，这一布局为其在全球铀矿资源争夺赛中奠定了坚实基础。从资源分布来看，其探明资源量和推断资源量主要集中在加拿大，加拿大凭借其丰富的铀矿资源和成熟的开发技术，成为欧安诺最重要的资源基地。紧随其后的是尼日尔，尽管该国近年来因政局动荡对欧安诺的开采活动造成一定影响，但其铀矿资源的潜力依然不容小觑。此外，蒙古和纳米比亚也是欧安诺资源布局的重要组成部分。当前，欧安诺在全球铀矿商中掌控的资源量已排名第四，仅次于澳大利亚的必和必拓公司、哈萨克斯坦的哈原工、加拿大的卡梅科，但上述三家公司其主要掌控资源均在国内而非海外，欧安诺已是当之无愧的海外铀资源掌控王者。

然而，全球铀矿资源的争夺战远未结束。近年来，随着核能需求的持续增长以及地缘政治的不确定性加剧，天然铀市场的供需矛盾愈发突出。欧安诺在这样的背景下，展现出极强的应变能力。在资源全球化中，欧安诺从采矿的各个阶段入手，获取额外权益。例如2022年5月，欧安诺收购了卡梅科旗下Cigar Lake的股份（从Idemitsu Canada Resources收购），2022年12月，从西班牙埃努萨公司手中收购了阿库塔矿业公司的10%股份。2023年，面对尼日尔政局的动荡，欧安诺迅速调整战略，将资源开发重心转向更为稳定的地区。2024年，公司更是大手笔投资16亿美元，与蒙古签署协议开发楚夫奇敖沃（Zuuvch Ovoo）铀矿，该矿床的潜在储量高达8.7万吨，这一举措不仅为欧安诺的资源储备注入了新的活力，也为其未来的市场竞争力奠定了坚实的基础。欧安诺在中非共和国的勘探布局也显示出其全球视野和战略布局。特别是巴库马铀矿，其资源量超过3.5万吨，为公司在非洲的资源开发提供了新的增长极。这种多元化的资源分布不仅增强了欧安诺在全球铀矿市场的竞争力，也为其应对地缘政治风险和市场波动提供了缓冲。

产量与销量的微妙博弈

——藏在数据里的商业密码

欧安诺的矿山生产情况和销售数据为我们提供了一个深入了解其商业策略的窗口。

近6年来，欧安诺整体的权益产量相对较稳定。2022年欧安诺Akouta矿山停产，但其在加拿大的McArthur River矿山复产。根据欧安诺年报披露，其2023年在运矿山共有4个，分别为加拿大的McArthur River、Cigar Lake，哈萨克斯坦Katco，以及尼泊尔的Somair。尽管矿山数量有限，但欧安诺的整体权益产量相对稳定，显示出其在资源管理上的高效性和稳定性。2023年其产量为6988吨铀，相较于2022年的6265吨铀增长了11%，相较于2021年的5496吨铀增长了27%。

从天然铀销售来看，欧安诺的主要市场在法国境内，但其客户分布广泛，涵盖了欧洲、美洲、亚洲和中东地区。这种多元化的销售策略使得欧安诺能够更好地应对不同地区的需求变化，同时也为其带来了更稳定的收入来源。然而从数据可以看出，近年来在全球天然铀供需趋向紧平衡的情况下，欧安诺为法国供应的天然铀量略有上涨趋势。在产量与销量的微妙博弈中，欧安诺的策略显得尤为重要。稳定的产量为欧安诺提供了坚实的资源基础，而多元化的销售策略则使其能够在不同市场中灵活应对。通过在全球范围内布局矿山和拓展客户，欧安诺不仅能够确保天然铀的稳定供应，还能在市场变化中保持竞争力。这种策略不仅为欧安诺带来了商业上的成功，也为全球核能行业的发展提供了重要的支持。

欧安诺采矿业务的收入分布（百万欧元）

新技术应用

——引领欧安诺走在科技创新前沿

欧安诺凭借其在天然铀业务上的持续创新，始终处于行业发展的前沿。通过与顶尖科研机构合作，开发先进开采技术以及推动数字化转型，欧安诺不仅提升了自身的竞争力，也为核能行业的可持续发展提供了新的方向。

2022年6月，欧安诺矿业公司与法国国家科学研究中心（CNRS）和法国洛林大学签署合作协议，共同建立法国铀矿地质研究中心（CREGU）。这一联合实验室的成立，标志着欧安诺在铀矿勘探及开采技术研发平台建设上实现重大突破。CREGU将专注于开发新的勘探和开采方法，推动资源开发的可持续性和效率提升。通过与顶尖科研机构的合作，欧安诺能够充分利用最新的科研成果，加速技术创新和应用。

欧安诺在资源开采技术上也取得了显著进展。公司开发的表面进入钻孔资源开采（SABRE）技术，于2021年完成试验验证，并正在探索在加拿大应用的可行性。SABRE技术使复杂矿体采收率提升至92%（传统方法75%），还降低了环境影响。这进一步巩固了其在全球铀矿资源开发中的领先地位。

数字化转型也是欧安诺科技创新的重要组成部分。公司与Diota（法国的一家技术公司）合作，应用三维建模和无人机技术等数字增强解决方案，改善设备安全和项目创建过程。这些技术的应用不仅提高了工作效率，还增强了项目的透明度和可控性。三维建模+无人机监控使项目成本偏差率从±15%降至±5%。

在新技术应用的推动下，欧安诺不仅在资源开发、回收和项目管理方面取得了显著进展，还在数字化转型和国际合作中展现出强大领导力。

垂直整合产业链

——支撑法国核能安全

在全球核能产业中，欧安诺作为法国核能产业链的核心企业，不仅在天然铀资源的开发与供应方面发挥着关键作用，还在保障法国能源安全和推动核能可持续发展方面扮演着重要角色。通过高度垂直整合的产业链布局，欧安诺能够有效整合天然铀的需求与供应，确保核能产业的稳定运行。

国内需求与海外供给的协同机制。法国的核电发展规模在全球范围内占据重要地位，但本国的天然铀资源禀赋有限，难以满足国内日益增长的需求。因此，欧安诺在海外资源开拓方面面临着巨大的挑战与机遇。通过长期协议锁定法国电力公司（EDF）70%铀需求，欧安诺库存保障周期延长至24个月（国际标准12个月）。这使欧安诺能够通过国际合作和战略投资，积极拓展全球资源布局，确保铀资源的稳定供应。为了支持欧安诺在全球市场上的竞争，法国政府给予了政策倾斜、资金投入和技术研发支持，通过政府的支持，欧安诺能够更好地应对市场波动，推动核能技术的创新与发展。

在产业链整合方面，欧安诺与法国其他核能企业形成了高度垂直整合的核能产业链。这种整合不仅提高了资源利用效率，还增强了企业在市场中的竞争力。通过在关联公司内完成天然铀需求和供应的整合，欧安诺能够更好地应对市场波动，确保核能产业的稳定运行。

在法国核能产业的未来发展中，欧安诺将继续在技术创新、资源开发和市场拓展上持续发力，在国际合作和可持续发展上积极探索，为法国核能发展发挥关键作用。

（作者单位：中核战略规划研究总院/中国原子能工业有限公司）