相对于其他清洁能源,核电具有大容量、波动性小和利用小时数高的特点,最可能成为替代火电的重要发电方式。我们测算,以目前接近不考虑碳成本煤电价格的平均价格(0.43 元),核电站的内部回报率将达到9.8%,净利润率达到13.3%。积极进行能源结构调整,投资核电是具有吸引力的选择。

　　美国是全球最大的碳排放国之一,在国际气候变化博弈的大背景下,奥巴马面临较大的碳减排压力。我们认为,美国选择重启核电是明智之举,预计在未来十年内美国将新建10 个以上核电项目。美国重启核电的意义有以下四点:(1)第三代核电技术的安全性获得肯定,有力的减少了对核电安全性的担忧,将有助于缓解其他国家政府重启或加速核电建设的压力;(2)由于共和党支持核电项目,核电成为民主党政府妥协的突破口,重启核电项目将加大美国参院通过清洁能源法案的概率;(3) 美国将核电作为拉动就业的行业之一,有利于第三代核电设备产业链进一步完善;(4)中国是全球第一个开工建设AP1000 第三代核电机组的国家,正在加快AP1000 技术的国产化进程,积累了丰富的项目管理和设备制造经验。美国以及全球各国加速核电建设,将为未来中国核电设备出口创造条件。

　　作为支持发展核电的主要国家,中国仍将成为世界核的重要力量。我们预计,到2020 年中国核电装机将超过7000 万千瓦的预期,达到8000 万千瓦以上。

　　而核电的建设周期约5 年左右,在2015 年前将有超过4000-5000 万千瓦机组开始建设。

　　我们预计,2011 年以后核电设备将进入交货高峰期,具有核电设备供货经验和潜在供货能力的上市公司将受益,依次推荐东方电气、嘉宝集团、奥特迅和湘电股份,建议关注中核科技、自仪股份、海陆重工、南风风机、久立特材和上海电气。